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曾经财大气粗的运营商,现在也开始闹“钱荒”了

2019-07-08来源:太阳集团2138手机版

“钱荒”早已经成为社会热议话题。按照常理来说,每年有着超过万亿元的营收和千亿元利润的通信行业,而且还顶着曾经“暴利”的光环,即使不是人们心中的土豪,也应该是有目共睹的“高富帅”。然而,我们从各种渠道得到信息显示,通信行业也不得不面对“钱荒”。

有大把的收入和利润,为什么还会出现“钱荒”呢?实际上,这并不矛盾。最近网络上已经曝光了多起涉及三大基础电信运营商的拖欠施工费诉讼。从过去的各种撒钱,到现在的欠钱不还,这里面绝对不仅仅是运营商所称的施工方违约那么简单。

一、营业收入增幅呈现持续下滑趋势,负增长或许也不再遥远

工业和信息化部的数据显示,今年前三季度,移动电话用户净增近1.3亿户,同比增长10.9%;固网宽带用户增长超过4700万户,同比增长超过12%;IPTV用户净增也超过2700万户,同比增长超过20%;电信业务总量完成43671亿元,同比增长139.8%。

然而在这期间,电信业务收入累计完成9915亿元,同比增长3%。从年初的同比增长4.7%到9月末的3%,九个月的时间增幅下降了一点七个百分点,月均下降接近零点二个百分点。如果这种趋势持续下去,那么在2020年年中,通信行业的营业收入增幅或将进入负增长时代。

在监管层持续强力推进提速降费的宏观背景下,运营商一方面会主动继续增量降价推广不限量套餐,以满足降费要求;另外一方面也会抓住后4G时代有限的窗口期主动变现流量。

在以上三个方面的共同影响下,特别是在流量资费的过快下调影响下,我们相信,即便薄利多销也无法改变通信行业营收增幅继续下降的趋势。有兴趣的读者可以自行搜索C114通信网刊载的署名文章《薄利多销或也无法治愈运营商的流量依赖症》。

通信行业的营收增幅下滑,既是行业内无序竞争的恶果,也有互联网异业渗透的影响,更离开不营收增长点缺乏的现实。不再“内容”上做文章,即便有5G+NB的预期,通信行业是无法避免并改变被持续“管道化”的命运。无论是提升存量用户价值,还是降低增量用户获客成本,甚至是各种缩减开支举措,如果不能首先帮助通信行业做大营收,那么想着做大利润的努力也很难实现。

另外,不改变竞争思维,即便开始重视“内容”也很难获得成功。通信行业内的部分单位还在用曾经的2G运营思维指挥当前的4G竞争。例如:通信行业中的很多省市公司还在大规模向实体渠道投资,幻想靠实体渠道占有率赢得信息化浪潮下的行业竞争。虽然曾经的广植实体代理商确实帮助通信行业实现了用户和收入规模的暴增,但是在移动互联网时代,运营商的这种依靠人海战术搞经营的模式已经严重落伍。有个典型的实例,街边的小饭店都已经是扫码点菜并结账了,通信行业还停留在大而全的实体营业厅搞人工销售。

二、持续勒紧裤腰带之后,利润还能再挤出多少

营收做大步伐放缓之后,利润也显得来之不易。各种耀眼的经营数据,或许并没想象的美好。运营商的三季度财报公布之后,财华社的分析认为,虽然中国联通前三季度,净利润同比增速翻倍,但是仔细查看公司往期报表后发现,公司的净利润基数相对营收太少,参考价值或不大。除此之外,中国联通的利润中还包括中国铁塔等IPO后的投资收益。

中国联通的经营报告显示,本公司权益持有者应占盈利为人民币87.80亿元,比去年同期明显上升116.6%,其中包括中国铁塔上市并发行新股导致本集团持股比例变化,使应占联营公司净盈利增加人民币14.74亿元。

中国移动的情况也大体相似。今年1-9月份,中国移动股东应占利润为950亿元,比上年同期增长3.1%,股东应占利润已包括暂估的中国铁塔股份有限公司首次公开发行股票所产生的一次性收益。其中“股东应占利润已包括暂估的中国铁塔股份有限公司首次公开发行股票所产生的一次性收益”,到底这个一次性收益贡献了多少利润,如果按照中国移动和中国联通的持股中国铁塔的比例看,中国移动因中国铁塔上市而获得的收益约为20亿元。

中国电信的情况也没好到那里去。如果扣除各种非主营业务带来的利润,中国电信的利润也只是略有增长。

营收反映了行业规模,利润反映了从业企业的经营水平。如果我们把三大基础电信运营商的利润情况加和,通信行业的整体收益情况就非常明显。如果没有勒紧裤腰带的各种开支缩减,通信行业的利润情况可能会出现两位数的负增长。通信行业的利润出现这样的变化,是因为曾经做得太好,还因为现在做得不够呢?或许曾经躺着赚钱太过安逸,面对现在竞争还不够适应。为什么会出现这样的情况?经过分析研究后,我们总结出以下几点原因:其一大规模网络投资消耗了宝贵资金;其二不计血本的用户争夺挤占了能力建设,其三长期积累的经营隐患逐渐显现;其四失去政策和人口红利后,改革创新的动力和能力不足。

三、有了5G+NB的预计,未来的现金流还能否充裕

后4G时代,通信行业的营收增长缓慢,利润增长乏力甚至负增长的趋势不可避免。未来5G会不会有所改善呢?我们认为通信行业面临的是系统性问题。这里面既然宏观政策的因素,也有行业自身的原因。通信制式的升级间隔越来越短,3G投资尚未收回即进入4G大规模建设期。现在4G刚刚建成也没几年,投资肯定尚未收回,马上又面临5G的建设和投资。网络建设只是运营商生产经营的基础,通信行业充裕的现金流需要靠各种业务拉动,特别是“内容”型业务将是未来竞争的主战场,然而这偏偏是运营商的弱势方向。从这个维度看,运营商除了抓好基础网络建设,更重要的是打造“内容”能力。然而,运营商的能力建设没有钱是办不到的。

现在已经有了这样的说法,那就是设备商绑架了运营商。无论对与错,至少这种说法有其客观的支撑依据。设备商通过不断加快技术前进的步伐,确实有撵着运营商跑的嫌疑。从2017年开始,网络上和新闻里各种鼓吹5G的观点和帖子开始满天飞。我们不否认技术进步的好处,但是我们必须承认并尊重两件事情,一个是建设成本,另外一个是完整的5G标准还没出来。网络上这种巴不得运营商马上建5G的观点对谁最有利呢?自然是设备商。因为4G和宽带的大规模建设虽然没有全部完成但是早已到尾声,设备商的收入面临增长乏力的困境。设备商需要鼓吹新一代网络,既是推动技术进步抢占行业制高点的阳谋,也是谋求自身发展迫不得已的阴谋。近期,运营商专家说得很明白:推动网络解耦,厂家驱动力不足是我们最大的难点。为什么从德国电信的号召开始,一年又一年过去了,设备商的驱动力不足?本质上说,这就是革设备商的命,无论再好的包装,也改不了这个事实。蛋糕就这么大,原来只有不到10家设备商划分,现在一下子来了几十家,每家分到的就少了。实际上这从侧面反映了运营商也认识到被设备商“绑架”的现实和无奈。如果不上5G,不但监管层、设备商不乐意,而且企业也面临被友商超越的可能,况且国外的运营商早已捋起袖子准备在5G大干一场了,为此部分国外运营商还开始了行业内部的兼并重组。

与社会热议的“钱荒”缺钱不同,通信行业的“钱荒”更多代表的或许是能力不足。通信行业的营收增长虽然持续下滑,但是仍然处于正增长中,各种缩减开支后利润也保持了规模稳定。如果能够抛弃唯用户规模马首之瞻的陈旧的“零和”竞争思维,或许行业从业者能够把通信业搞得更红火。毕竟靠大投资低收益甚至负收益维持的庞大用户群,难以持久。早点回归精细化经营之路,或许才能更好地解决通信行业面对的“钱荒”问题。